Financiación y Bancabilidad de los proyectos de eficiencia energética21 de junio de 2016

1. Introducción

Eficiencia energética (EE)Eficiencia energética  La capacidad de un equipo, instalación, proceso o actividad para realizar su función con el menor consumo energético posible, sin que se vea afectada de forma negativa la calidad o prestaciones del mismo. Ejemplo: “No se trata simplemente de ahorrar luz, sino de iluminar igual o mejor consumiendo menos electricidad”.La apuesta por la EE es esencial para Europa y para España. La EE contribuye a:Disminuir la dependencia energética del país por razones estratégicas y económicas  Dependencia energética de España en 2014: 73,2%.Mejorar la competitividad empresarial mediante la reducción de los costes energéticos en los costes operativosReducir la exposición al riesgo por variabilidad de los precios energéticosReducir el consumo de recursos naturalesReducir la huella ambiental ligada al uso de la energía  énfasis en la reducción de emisiones de CO2

Empresa de servicios energéticos (ESE)Qué es una Empresa de Servicios EnergéticosAquella persona física o jurídica que:Pueda proporcionar servicios energéticos (SSEE) en las instalaciones o locales de un usuario y Afronte cierto grado de riesgo económico al hacerlo. Todo ello, siempre que el pago de los servicios prestados se base, ya sea en parte o totalmente, en la obtención de ahorros de energía por la introducción de mejoras de la eficiencia energética y en el cumplimiento de los demás requisitos de rendimiento convenidos.

Aspectos clave en la contratación de servicios energéticosTipos de contratos y particularidades de cada unoSegún alcance de los servicios:Energy Supply Contract (ESC): Suministro al cliente de energía transformada (vapor, agua caliente, frío, etc.) en las condiciones pactadas con el cliente. El cliente pagará por tanto sólo por la energía útil consumida al precio fijado en el contrato.Build-Own-Operate-Transfer (BOOT): La ESE diseña, construye, financia y opera los equipos instalados durante un plazo determinado. Al finalizar dicho plazo los equipos revierten al cliente. Normalmente la ESE factura el suministro de energía a los precios pactados. Para proyectos grandes, habitual constituir una SPV (plantas de cogeneración).Energy Performance Contract (EPC): acuerdo contractual entre la ESE y el cliente para la implantación de medidas de mejora de la eficiencia energética, cuando las inversiones en dichas medidas se recuperan mediante los ahorros esperados por el nivel de mejora de la eficiencia energética convenido por contrato. El pago de los servicios prestados se basará (en parte o totalmente) en la obtención de mejoras de la eficiencia energética y en el cumplimiento de los demás requisitos de rendimiento convenidos.

Esquema de retribución de la ESESituación Antes - Durante - Después del contrato

Periodo de referenciaPeriodo demostrativo de ahorroLínea Base Referencia + AjustesContratación ESELa contratación de servicios energéticosLa medida y verificación (M&V): el protocolo EVO¿Cómo se miden los ahorros?  Medimos el consumo de energía para estimar/evaluar el ahorro.Power

Aspectos clave en la contratación de SSEEReparto contractual de riesgos

2. Financiación de Servicios Energéticos

Opciones de financiaciónSubvenciones / IncentivosOpciones de financiaciónOpciones de capitalizaciónApoyo nacional y europeo del sector, si bien las AAPP se encuentra en un momento de restricción del gasto y reducción de las ayudas (IDAE, Agencias de la Energía, BEI, Programa ELENA, etc.).Créditos corporativos: dependen de la solvencia y capacidad crediticia de quien los solicita.Leasings o rentings de equipamientos: Financiación para la compra de activos fijos dónde además de la garantía personal existe una garantía real en los activos. Plantea dificultades cuando no son activos útiles por si mismos, o cuando un proyecto contempla un conjunto de equipos e instalaciones vinculadas como suele ser el caso de las Medidas de Ahorro Energético (MAEs).Project finance: Se trata de esquemas de financiación dónde la principal garantía la constituyen los flujos de caja futuros del proyecto. Como filosofía encajaría de pleno si bien se requieren proyectos “grandes”.Inversores Privados (Business Angels)Capital RiesgoFondos de infraestructuras especializados

¿Quién financia el proyecto de SSEE?La ESE soporta la inversión y la financiación externaEl cliente soporta la inversión y la financiación externa

Ventajas El cliente no compromete su capacidad de endeudamiento en un proyecto ajeno a su objeto de negocioLa ESE soporta la inversión inicial / deuda y generalmente los coste de O&MLa ESE garantiza la calidad y prestaciones de los equipos instalados Asume costes de operación y mantenimiento (habitualmente con garantía total). ¡Atención a la vida útil de equipos!Resulta imprescindible la realización por parte de la ESE de la O&M para el control de los consumos y ofrecer una garantía de ahorros.¿Quién financia el proyecto de SSEE?Ventajas e inconvenientes de que la ESE financieInconvenientesNo todas las ESE tienen recursos propios o capacidad de endeudamiento suficienteObstáculo al crecimiento del sector: a medida que la ESE se endeuda puede tener dificultades para abordar nuevos proyectos

Riesgos y dificultades en la financiación de Servicios EnergéticosMayor dificultad para ESE y cliente en obtener préstamos de entidades financieras que en otros sectores del mercado españolFalta de precedentes en la estructuración de este tipo de financiaciones. Falta de experiencia en la evaluación de riesgos y beneficios de los proyectos.La mayoría de los préstamos se basan en el valor del activo, en lugar de los ahorros. En muchos casos, inexistencia de activos idóneos para servir como garantía real. Riesgo de contraparte: el cliente ha de ser solvente para el banco:Una garantía del tipo “take or pay” no suele ser suficiente para un project finance.Proyectos en sector privado: Posibilidad de que los clientes no satisfagan los niveles de solvencia establecidos por las entidades financieras. Perdurabilidad a medio plazo.Proyectos sector público: Solvencia de las administraciones públicas.

Riesgos y dificultades en la financiación de Servicios EnergéticosVolumen reducido de la inversión: contrato de SSEE “grande”: entre 1 y 5 M€  en el límite inferior de un project finance.Flujos de ingresos: más o menos fácil de cuantificar dependiendo del tipo de proyecto.Períodos de retorno medios y rentabilidades moderadas que limitan las medidas a implantar. Plazo: el plazo ha de ser suficiente para recuperar la inversión y devolver el préstamo (típicamente entre 5 y 10 años):Riesgo técnico: dificultad de prever y asegurar los ahorros y costes asumidos para todo el horizonte del caso base.Riesgo de evolución de precios energéticos.Riesgo de contraparteRentabilidad mínima exigible: el coste de la energía puede no ser lo suficientemente alto y la inversión en equipamiento nuevo es alta.

Necesidades y recomendaciones para acceso a financiación Estructuras contractuales que garanticen flujos de caja previsibles y cuantificables  creación de mecanismos contractuales que garanticen los ingresos necesarios para el repago de la financiación:Consumo por el cliente de los niveles mínimos pactados o bien abono del equivalente (“take or pay”).Consecuencias contractuales en caso de resolución anticipada (“RPA” / pago de terminación).Estructura de costes de la ESE previsible y cuantificable. Subcontratación de obras y servicios a precios cerrados no sujetos a revisión. Regulación de las modificaciones posteriores del proyecto inicial.Duración del contrato vinculada al periodo necesario para la recuperación de la inversión. Necesidad de adaptar el modelo EPC a las particularidades de nuestro mercado, a las exigencias de las entidades financieras y a la legislación española.

Necesidades y recomendaciones para acceso a financiación Garantías:Pignoración de los ingresos de la SPV / ESE en garantía de repago de la financiación. El contrato debe establecer la metodología para medir los ahorros garantizados por el contratista, el sistema de penalizaciones y el reparto de resultados adicionales en caso de conseguir ahorros superiores a los garantizados.Creación y estandarización de protocolos de medida y verificación de consumos y ahorros.Transmisión de riesgo y propiedad. Alternativas de transmisión de propiedad a la terminación del contrato:Posibilidad de amortización contable del bien (por la ESE que lo tiene en propiedad).Dependiendo de la naturaleza de los bienes podrán ser objeto de garantía en su financiación.En caso de resolución anticipada, mayor protección para la ESE.

Tipologías de incentivos económicosComo principales incentivos económicos en materia de energía y clima cabrían citarse:Las ayudas directas no reembolsables Los créditos blandosLas garantíasLas bonificaciones y desgravaciones fiscales.Los incentivos suelen estar destinados a:La difusión de tecnologías o procesos.El desarrollo de actividades I+D+i.Ayudas e incentivos económicos

Clasificación de los mismos en función del objetivo energético o ambiental subyacenteDesde el punto de vista de los subsectores energéticos que reciben el incentivo en el ámbito energético cabe señalarse las principales partidas siguientes: Ahorro y eficiencia energética Energías renovables Infraestructuras energéticasActividades energéticas ligadas a aspectos ambientales (p.ej: cambio climático o mejora de calidad del aire).Ayudas e incentivos económicos

Clasificación de los mismos en función del objetivo energético o ambiental subyacenteA un nivel inferior, también se detectan ciertos temas de especial interés entre los que destacan: Rehabilitación energética de edificios Vehículos más eficientes o menos intensivos en carbono Proyectos ligados a tecnologías de información y comunicación (p.ej: smart grids) Desarrollo de nuevos modelos de negocio o esquemas de financiación para el desarrollo de grandes programas de tecnologías ya probadas Desarrollo de infraestructuras de energía de electricidad y gas que permitan avanzar hacia la “Unión de la Energía” (sistema eléctrico europeo, sostenible y bajo en emisiones)Cambios de combustible en edificación y transporte.En todo caso, la diversidad de temas tratados por los incentivos económicos en el ámbito energético es muy significativa. Ayudas e incentivos económicos

Organizaciones que ofrecen ayudas e incentivosPara el acceso a incentivos económicos existen actualmente múltiples canales y a diferentes niveles. Así, a nivel europeo está Comisión Europea (DG Medio Ambiente, DG Investigación, Innovación y Ciencia) o el Banco Europeo de Inversiones. A nivel estatal el Ministerio de Industria, Energía y Turismo, a través del IDAE, o el Ministerio de Agricultura y Medio Ambiente. A nivel regional y provincial las Consejerías de Industria y Energía de las diferentes CCAA. A nivel municipal los Ayuntamientos, habilitados conforme a la Ley de Haciendas locales para el establecimiento de incentivos fiscales en energía sostenible. Banca comercial: Programas de financiación para actuaciones de energía sostenible (p.ej: Sabadell, arrendamiento de equipos de energía renovable o de eficiencia energética; BBVA/Santander/GED Capital con fondos JESSICA-FIDAE).Ayudas e incentivos económicos

Algunos incentivos económicosFinanciación a empresas habilitadas de Grandes Instalaciones Térmicas a partir de fuentes renovables en edificaciónPrograma de Incentivos al Vehículo EficientePrograma de Ayudas para la Rehabilitación Energética de Edificios existentesFondo Nacional de Eficiencia EnergéticaFondo para financiar proyectos de eficiencia energética y energías renovables

El Fondo F.I.D.A.E. Fondo cofinanciado por el FEDER y el Instituto para la Diversificación y Ahorro de la Energía (IDAE) y operado por el Banco Europeo de Inversiones (BEI). Dotado con cerca de 123 M€ para financiar proyectos. Los proyectos tienen que estar incluidos en alguno de los siguientes sectores: edificación, industria, transporte e infraestructuras de servicios públicos relacionados con la energía.Temas prioritarios:Proyectos de eficiencia energética y gestión de la energía.Proyectos de solar térmica, solar fotovoltaica y biomasa. Proyectos relacionados con el transporte limpio que contribuyan a la mejora de la eficiencia energética y el uso de energías renovables.Algunos incentivos económicosFondo para financiar proyectos de eficiencia energética y energías renovablesEl periodo de vigencia para el desembolso de financiación finaliza el 16 de junio de 2016

Algunos incentivos económicosPrograma de actuaciones de eficiencia energética en el sector ferroviario  Presupuesto de 13 M€.Entrega dineraria sin contraprestación o préstamo reembolsable.Plazo finaliza a finales 2016.Programa de actuaciones de eficiencia energética en desaladoras  Dotado con 12 M€. Se han recibido 22 solicitudes que suponen 20,3 M€. Entrega dineraria sin contraprestación o préstamo reembolsable.Plazo finaliza el 29 de diciembre de 2016.Fondo Nacional de Eficiencia EnergéticaDotado con más de 200 M€ para ayudas y préstamos.El presupuesto total gestionado asciende a 413.216.421 €.

Algunos incentivos económicosFondo Nacional de Eficiencia EnergéticaPrograma de ayudas para la renovación de las instalaciones de alumbrado exterior municipal  Dotado inicialmente con 36 M€, se amplía con otros 29 M€. Préstamos reembolsables sin interés, y con unos plazos de amortización de hasta diez añosFinalizado plazo de presentación de solicitudes (5 de mayo de 2016)Programa de ayudas cambio modal y modos de transporte  Dotado con 8 M€.Entrega dineraria sin contraprestaciónFinalizado plazo de presentación de solicitudes (5 de mayo de 2016)

Algunos incentivos económicosFondo Nacional de Eficiencia EnergéticaPrograma de ayudas PYME y gran empresa sector industrial  Se amplió con otros 66 M€ el presupuesto inicial de 49 M€. Entrega dineraria sin contraprestación  máximo 30 % de la inversión elegible (importe máximo de inversión elegible 4 M€). Finalizado el plazo (5 de mayo de 2016) porque se ha superado el presupuesto.Este programa ha recibido 616 solicitudes que suponen inversiones de 492,2 M€ y ayudas directas de 117,5 M€.

Algunos incentivos económicosPIVE 8  Ampliado el plazo para la admisión de reservas hasta el 31 de julio de 2016.Asignada una dotación presupuestaria de 225 M€.IDAE ha aportado un presupuesto de 17 M€ para la financiación de los proyectos presentados por las ESEs habilitadas que son: Programa de Incentivos al Vehículo EficienteFinanciación a empresas habilitadas de Grandes Instalaciones Térmicas a partir de fuentes renovables en edificación

El programa, abierto hasta el 31/12/2016, ya no puede recibir más solicitudes dado que se ha alcanzado los 237,5 M€ de ayuda solicitada. Se han superado en 37,5 M€ el presupuesto. El presupuesto inicial (200 M€) venía de:a) Presupuesto sobrante del actual PAREER que estaba dotado con 125 M€. b) Un importe de 75 M€, correspondientes al Plan de Medidas para el Crecimiento, la Competitividad y la Eficiencia (CRECE), con origen en los Presupuestos Generales del Estado 2015.Actuaciones: Mejora de la eficiencia energética de la envolvente térmica; Mejora de la eficiencia energética de las instalaciones térmicas y de iluminación; Sustitución de energía convencional por biomasa en las instalaciones térmicas y Sustitución de energía convencional por energía geotérmica en las instalaciones térmicas.Ayuda  dineraria sin contraprestación complementada con un préstamo reembolsable.Algunos incentivos económicosPrograma de Ayudas para la Rehabilitación Energética de Edificios existentesPlazo finalizado para nuevas solicitudes (Resolución D.G. IDAE de 3 mayo 2016)

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